近期M1同比增速连续两个月处于负值状态，引发市场广泛关注。

　　中国人民银行行长潘功胜在2024陆家嘴论坛上表示，我国M1统计口径是在30年前确立的，随着金融服务便利化、金融市场和移动支付等金融创新迅速发展，符合货币供应量特别是M1统计定义的金融产品范畴发生了重大演变，需要考虑对货币供应量的统计口径进行动态完善。

　　对此，东方金诚首席宏观分析师王青解释，关于“符合M1统计定义的金融产品范畴发生了重大演变，需考虑动态完善货币供应量统计口径”，主要是指当前我国M1统计口径偏窄，主要由企业活期存款构成，不包括居民活期存款和支付机构中沉淀的客户备付金、以余额宝为代表的货币基金及现金理财产品等。而按照M1的定义，即“直接可用于支付的金融工具”，同时考虑到当前居民活期存款基本不再通过存折提取，可以直接用于支付，以及各类客户备付金及货币基金和现金理财产品也都具有直接支付功能，因此“符合M1统计定义的金融产品范畴发生了重大演变”，但M1的统计口径尚未随之调整。这意味着下一步我国也要把这些金融产品纳入M1统计中。而假设当前已将这些金融产品纳入统计，4月和5月M1同比增速均为正值。

　　“不过需要指出的是中国正规股票app，即使将这些金融产品纳入统计，近期M1增速仍会出现较大幅度下行。”王青认为，这主要源于金融“挤水分”压低新增企业贷款规模，进而影响存款派生，导致企业活期存款增速承压。另外，计入以上金融产品，且剔除金融“挤水分”影响，近期M1增速也处于偏低水平，背后是当前物价水平偏低，企业经营面临较大压力，经营和投资活跃度偏低，而房地产行业持续调整对居民消费影响也比较大，都抑制了企业和居民存款的“活化”。数据显示，2022年1月末，居民和企业的活期存款占比分别为34.1%和34.8%，2024年5月末分别降至27.2%和28.3%。